【螺纹&热卷】

(资料图片仅供参考)

螺纹表需好转，整体依然疲弱，库存继续下降。经济复苏波折，基建、制造业增速回落，地产竣工明显好转，新开工仍相对偏弱，销售复苏持续性面临考验，传导至投资端尚需时间。下游承接不足，吨钢利润偏低，近期多地钢厂减产力度增大，产业链负反馈延续。需求疲弱叠加成本坍塌，盘面短期弱势难改，波动或加剧，关注需求及市场风向变化。

【铁矿】

供应端全球铁矿发运周度大幅回升并强于去年同期水平，前期澳洲飓风对发货的影响已经消失，国内到港量周环比有所增加。需求端铁水产量见顶回落，未来存在继续减产的预期。钢厂铁矿库存偏低，五一节前后存在一定补库预期。整体来看铁矿供需紧张的情况正在逐渐缓解，短期盘面受负反馈影响大幅下跌，风险已经有所释放。我们预计铁矿走势偏弱震荡。

【焦炭】

焦炭现货提降第四轮落地，幅度100。需求端，炼钢利润再次恶化，铁水冲击年内高位后开始回落，预计减产幅度仍将扩大，焦炭需求走弱预期正在实现。供应端，利润因为原料煤快速下跌而有所扩张，但焦炭供应自低位还未出现显著回升，产地库存矛盾并不算大。焦炭现货市场跌势虽未止，但盘面贴水较大注意结合钢材情绪控制交易节奏。

【焦煤】

焦煤现货仍在下跌中，但大幅跌价后现货流拍情况稍有缓解。国内煤矿复产提产后，产端库存压力骤增，观测后续是否倒逼煤矿减产。蒙煤通车维持千车左右，原煤价格的松动也稍缓。澳煤仍处于加速跟跌中，后需观测海外买家态度是否有所变化。目前焦煤期价期现共振下跌，趋势性向下应该尚未结束，但供应边际可能增量趋缓，短期跌幅较大需要注意节奏变化。

【锰硅】

市场传闻年内粗钢产量平控，预计市场对钢厂需求预期较年初有所下降，对于硅锰价格有一定消极影响。康密劳铁路运输又遭遇脱轨影响，观测此次事件影响程度。昨日锰矿现货价格下调，持续关注事态进展。Jupiter公布对华5月份装船价，Mn36.5%南非半碳酸4.05美元/吨度。预计硅锰价格仍有下降空间，建议做空为主。

【硅铁】

需求方面，钢厂或减产保价，金属镁和出口需求较为平淡。供应方面，硅铁生产企业减停产有所增加，市场库存略微去化。在黑色系整体下行趋势中，预计行情会考验硅铁成本支撑。

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